hhhkkyj1wg3ob的部落格

〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕外資里昂證券表示，鏡頭大廠大立光（3008）4月份將開始針對iPhone 5S出貨，美國消費電子展（CES）的新品趨勢也反映，行動裝置鏡頭規格將升級至8Mpx以上，里昂維持大立光買進評等，目標價為920元。

股王大立光過去2週跌多漲少，遭到不少外資保守看待。不過里昂證券發表最新法人報告，對第二季營收看好。里昂指出，大立光去年第四季營收強勁，較前季增加9成，緊接著的第一季因iPhone訂單縮減，營收衰退原本就在預期之中，預估Q1季減33%，但年增仍可達到58%。

根據里昂說法，大立光將從4月份開始，對iPhone 5S出貨，鏡頭規格提高（畫素及光圈均加大），以此時程推算，下一代iPhone上市時間約在7月份，比iPhone 5去年9月發表更加提早。

因此，大立光將提前在第二季就可看到營收成長，較Q1增加10%，優於里昂原先預期的衰退6%。而iPhone 5S鏡頭量產初期，良率較低，導致單價將比iPhone 5鏡頭（單價約1.6美元）高出1成。另一鏡頭廠玉晶光（3406）則一如以往，接蘋果單的時程較為落後，因為屆時可能還在改進iPhone 5良率。

除蘋果之外，非蘋手機今年也將採用更高畫素，包括已在CES展發表的Sony、華為及中興旗艦手機，以及尚未發表的三星Galaxy S4及宏達電的M7，都採用13Mpx（1300萬畫素，去年最高為8Mpx），規格提升也拉高大立光的產品單價，有助獲利。

另外，本週美國消費電子展推出許多4K超高解析（UHD）電視，畫素達到830萬，是原本高解析（HD）電視的4倍，未來手機與電視連結，畫面可立即切換，勢必帶動主流手機的畫素躍進，甚至連中低階智慧手機鏡頭畫素都將進階至8Mpx以上，是大立光的另一利多。

里昂指出，大立光堪稱光學鏡頭界的台積電，去年Q3營收是玉晶光的2倍，獲利卻是6倍，未來領先地位更為鞏固。里昂上修大立光今年EPS至57.9元，並預估去年全年EPS為37.3元。